隨著春節的臨近，生豬好像并沒有怎么受到提振，期現價格同時小幅回落 。細心審視下2021年生豬產能的變化情況會發覺，當前價格還是符合客觀供需情況的，2021年上半年能繁母豬存欄逐月提升 ， 6月達到年內高點，決策了今年一季度相對寬松的供應格局 。本輪的豬周期開始于2018年7月份，僅按照平均4年一次生豬周期價周期，生豬未來的行情或許還是值得我們期望的 。那么當前生豬基本面情況如何，未來關心的關鍵點應該放在哪?
01、豬價周期
生豬價格受供需、生豬疫病、政策等因素的影響，價格的波動存在肯定的規律 ， 按照2000年初以來的統計來看，豬價格保持差不多4年一個從高峰到低谷周期 。雖然現在市場上對于未來新一輪的周期說法不一，但歷史規律是值得尊重的，來作為判斷豬價走勢的依據 。僅從豬周期這個角度來看，大幅下行的階段已過，豬價或開啟一個弱震蕩尋底的過程 。
02、供需現狀
根據我國統計局最新的數據來看，2021年末我國生豬存欄44922萬頭，全國生豬出欄67128萬頭 。截至2021年12月底，根據農業農村部公布的數據，我國能繁母豬存欄4329萬頭，1-6月逐月遞增 ， 6-12月逐月遞減狀態 。按照能繁母豬補欄10個月后商品豬出欄的時間測算，2022年1-4月相對來說供應偏寬松 。當前全國生豬出欄均價13.8-14元/公斤，出欄均重在120kg周邊 。本月中旬在湖北生豬調研從一些養殖戶及養殖企業掌握到，年期集中出欄甚至提前出欄的情況也是有出現的，這點也表明了，對于春節后一兩個月的行情并不是太看好 。
回顧近期的生豬消費，發覺也就是2021年下半年隨著氣溫的轉冷 ， 消費有所好轉，雖然我國消費結構中豬肉在各個肉類中占比較大 ， 但短期消費增量有較大提升并不現實，且這兩年新冠疫情對于豬肉消費沖擊程度并不小 。近期北方屠宰企業開始增量備貨，南方因為喜食熱的并沒有增量備貨 。
03、成本利潤
生豬經歷了2021年10月及11月的小幅反彈之后，近期現貨價格小幅回落，生豬現貨價格再次跌破成本下方，生豬現貨價格在13.8-14元/kg周邊，其中自繁自養的商品豬每頭虧損210元 ， 外購豬育肥的利潤-230元/頭 。
本月中旬由于現貨價格的下跌，豬糧比一度跌至5.75，到達三級預警區間，這個預警機制主要還是為了保證豬肉市場供應及穩定市場價格 。此前豬豬糧比在5.5-5.8為盈虧平衡點，這兩年由于養殖成本的上升，盈虧平衡點提高至7：1 。
分類豬糧比能繁母豬
三級預警豬糧比低于6無
二級預警豬糧比在5-6連續三周單月降幅達5%或連續三個月累計降幅達5%-10%
一級預警豬糧比低于5單月降幅達10%，存欄量三個月累計降幅超10%
【霜重鼓冷聲不起 生豬遇挫跌破13800！】04、價差結構
當前生豬現貨價格全國均價在14元周邊，生豬2203合約基差近期在500-1000波動，現貨小幅升水期貨價格，期貨合約保持近弱遠強格局 。截至本月21號期貨庫存倉單263張，期貨倉單近一個月并沒有大的變化，主要還是因為生豬期貨剛上市一年多點，期現貿易，套保等發展需要一個時間的過程 。
生豬期貨不同月份合約價格一覽
05、綜合觀點
綜合來看，短期生豬供應相對寬裕，消費需求沒有較大起色，同時結合政策方面“保供穩價”、偏高的養殖成本、豬周期等因素，短期生豬價格或繼續保持震蕩偏弱運行，但下方空間或有限 ， 中長期的趨勢還是要關心近期能繁母豬存欄變化及春節后豬變化的情況 。
